本日（11月25日）大盘全天高开低走，午后进一步下探，三大指数一度跌超1%，尾盘跌幅收窄，但收盘仍悉数微跌。A股全天成交额仅1．52万亿元，环比彰着缩量。

　　盘面上，本日市集朝上力量主要围绕三条干线伸开：

固态电板逆市火爆，多股强势涨停，智能电动车ETF（516380）场内价钱盘中上探2．5%，收盘仍涨逾1%。

　　近期板块佳音频传，宁德时间、华为、广汽集团等头部企业先后公布了对于固态电板的研发打破，把柄高工产业盘问院（GGII）发布的《2024中国固态电板行业发展近况及趋势分析》，2027年将是固态电板产业从市集发展初期迈向快速上升期的转动点，全固态电板推断2028年可实现出货量打破1GWh，市集空间开阔。

南京市国资领涨，国资重组干线连续活跃。上海、江西、四川、深圳等地接踵发布并购重组撑持政策，鼓吹企业通过并购重组作念优作念强。

　　星河证券以为，上市公司通过并购重组实现产业整合或多元化政策，有望提高钞票质地、晋升策划恶果、晋升估值空间，从而提高投资价值。

红利格调再度转头，石油石化、银行等高股息板块全天走势较强，标普红利ETF（562060）、银行ETF（512800）场内价钱分裂逆市收涨0．93%、0．22%。

　　分析东说念主士指出，在国内经济由高增速阶段向高质地发展转型的历程中，大略接续高景气和高增长的投资契机愈发稀缺，红利钞票聚焦企业质地和分成属性的筛选使其成为相对闲逸的价值之锚，也助推红利策略有望连续担当市集干线的遥远投资趋势。

　　盘面其他方面，芯片、国防军工等硬科技标的则全线回撤，板块快速轮动，华金证券以为，短期进一步履整空间有限，A股可能延续颠簸偏强趋势；现时来看，政策、产业趋势、流动性和估值齐指向科技成长行业仍有高潮空间。

　　【ETF全知说念热门收评】底下重心聊聊智能电动车、红利、国防军工三个板块主题的交游和基本面情况。

　　【一、重磅！欧盟或取消电动汽车关税？智能电动车ETF（516380）盘中涨逾2.5%，机构：板块濒临三大特征，五个变化】

　　智能电动车标的全天逆市活跃，电板行业个股领略居前，国轩高科领涨超8%，德方纳米涨逾7%，天赐材料涨超5%；汽车零部件方面，华域汽车涨超5%，星宇股份涨逾2%；能源金属方面，盛新锂能涨超4%，赣锋锂业涨近4%。

　　热门ETF方面，较多布局汽车智能化龙头标的的智能电动车ETF（516380）全天走势贫寒重重，场内价钱早盘涨逾2．5%，周边中午随市回调，涨幅冉冉缩窄，一度堕入水面以下，尾盘再度拉升，审定收涨1．2%。 

　　资金面上，电板和乘用车板块分裂获主力资金净流入39.61亿元和10.55亿元，吸金额分裂高居系数申万二级行业第一和第六。

　　值得戒备的是，按照申万二级行业口径，电板和乘用车板块是智能电动车ETF（516380）标的指数（智能电车指数）的前两大重仓行业，规矩本日，权重占比分裂为32.2%和21.2%。

　　对于智能电动车标的本日逆市活跃的原因，或可从汽车和固态电板两个标的进行拆解：

汽车方面，中欧正接近达成决策，汽车关税有望取消

　　周末传来利好，欧洲议会贸易委员会主席贝恩德·朗格暗意，欧盟仍与中方就电动汽车进行谈判，并行将与中国达成取消关税的处置决策。

　　业内东说念主士暗意，如若取消关税，或将促进中欧新能源汽车产业链的协同发展。两边企业不错加强在零部件供应、系统集成、售后就业等方面的互助，变成愈加精细的产业链互助关系。

　　2、固态电板方面，华为和宁德时间在硫化物固态电板边界取得了显赫的打破：

　　11月22日，华为公布电板材料方面的新专利，主要处置钠离子电板初次库仑恶果低、轮回性能差的问题。11月19日，宁德时间初次实现能源锂电板铁路运载。11月18日，环球首条GWh级新式固态电板坐蓐线肃穆落户安徽芜湖，璀璨着固态电板时候肃穆迈入量产阶段。

　　中信证券（维权）以为，基于固态电板2027年量产的预期，判断2024年起，固态电板议论材料的坐蓐商，将依托于各电板厂商中试产线运转批量供货并收场功绩。华西证券以为，固态电板时候的应用，不仅有望加快eVTOL边界的贸易化，还为消耗电子和能源电板边界提供了新的应用远景。

　　国信证券指出，我国汽车工业从成遥远迈入熟谙期，濒临三大特征、五大变化。三大特征分裂为：①总量红利渐渐淡化，汽车销量低增速常态化；②新旧产能切换，整车方法生变；③电动智能化变革（新时候加快搭载上车）、国产整车和零部件濒临无边投资机遇。五大变化分裂对应家具属性、坐蓐工艺、电子电气（EE）架构、成本结构、贸易模式的变化。

　　预测后市，国信证券指出三个增长点：①乘用车出口环球第一，零部件积极出海建厂；②智能驾驶奇点时刻将至，看好华为+小米产业链；③机器东说念主与车端供应链高度重合度，2025年有望成为量产元年。

　　看好智能电动车产业遥远发展机遇的投资者，不错重样式切智能电动车ETF（516380）。比较现时市集上主要的新能源车指数（如新能源车指数），智能电动车ETF（516380）追踪的智能电车指数在聚焦电气化上游龙头基础上，还掩饰了较多汽车智能化龙头标的，包括智能座舱、智能驾驶、录像头、汽车电子等板块中枢龙头。在汽车“电动化+智能化”时间，不错动作高景气赛说念重样式切的成长标的。

　　【二、行情颠簸，红利辞谢！标普红利ETF（562060）逆市涨近1%，多重身分驱动遥远主义红利】

　　市集缩量颠簸，红利格调再度转头。本日石油石化、银行等高股息板块延续相对上风，A股红利热门标的——标普红利ETF（562060）全天多半时辰红盘颠簸，尾盘勤劳上冲，场内价钱审定收涨0．93%，彰显防患属性。

　　催化讯息方面，上周证监会肃穆发布《上市公司监管引导第10号——市值不断》，其中饱读吹上市公司制定并败露中遥远分成设想，增多分成频次，优化分成节拍，合理提高分成率，增强投资者赢得感。推断将有更多优质上市公司加入分成行列，红利投资理念有望进一步得到优化和深远。

　　更早前，央行创设互换便利落地，首批额度已超2000亿元，推断后续跟着政策的冉冉落地，重复欠债端保费的接续膨胀，险资也将通过互换便利参与老本市集投资。按照险资资金偏好，其主要投向或聚拢在高股息类钞票，红利钞票有望迎来增量资金。

　　外部环境方面，特朗普当选后，政策预期包括减税、全面关税等，推断举高好意思元指数，中国出口预期受到压制，较高不坚信环境下，红利钞票不时大略领略出较强的防患性。重复国内央行连续强化逆周期颐养，低利率环境下，红利钞票因其闲逸现款流和高股息率，有望成为中遥远资金建设的垂危采用。

　　把柄最新指数月报，规矩10月末，标普红利ETF（562060）追踪的标普A股红利指数股息率为6．47%，较同期10年期国债收益率（2．13%）表征的无风险利率水平逾额4．34个百分点，处于高位且接续走阔，其股息建设价值依旧超越。

　　信达证券暗意，在慢牛市中，红利全齐收益有望跟随A股走高，在中期反弹行情中逾额收益可能相对弱于市集，但在近期颐养行情中防患性仍突显，遥远来看在现在国度多重刺激政策的加持下，顺周期红利仍具备投资价值。

　　20年超23倍A股长跑健将！公开贵府败露，标普红利ETF（562060）被迫追踪标普中国A股红利指数，2005年至2024年三季度末，标普A股红利全收益指数区间累计呈文达2322．54%，较同期沪深300全收益指数和中证500全收益指数逾额收益分裂高达1848%和1722%，遥远领略遥遥逾越。

　　数据开头：Wind，统计周期：2005.1.1-2024.9.30。标普A股红利指数基日为2004.6.18，发布日历为2008.9.11，标普A股红利全收益指数（将成份股分成计入收益）近5个完好年度的涨跌幅为：2019年，21.53%；2020年，6.12%；2021年，23.12%；2022年，-3.59%；2023年，14.21%，指数成份股组成把柄该指数编制规矩当令颐养，其回测历史功绩不预示指数异日领略。

　　【三、波动加重！四川九洲“地天板”，中航系再遭重挫，国防军工ETF（512810）跌1.32%三连阴！建设窗口期已至？】

　　科技成长格调受挫，国防军工板块本日缩量下行，场内代表性国防军工ETF（512810）全天低位颠簸，场内价钱收跌1.32%，日线三连阴，全天振幅达2.89%，成交5717万元。

　　国防军工ETF（512810）掩饰的80只军工股中64股收跌，国光电气续跌7.14%居首；中航系再遭重挫，洪齐航空跌6.49%，权重股中航沈飞跌3.2%，航发能源跌2.79%。

　　值得一提的是，部分高位东说念主气股午后逆市飙升，四川九洲尾盘演出“地天板”，一举拿下“6连板”，股价创历史新高；长城军工继前1日涨停后，本日续涨6.15%。

　　1、若何看待国防军工板块近期颐养行情？

　　自中国航展预期落地以来，国防军工板块插足阶段性颐养，规矩上周五（11月22日），周线两连阴。轮廓市集分析东说念主士不雅点来看，可能有这些原因：

　　其一，逻辑片霎真空。跟着中国航展要紧利好落地，国防军工行业逻辑出现片霎真空期。从板块航展周偏激后一周行情领略来看，亦恰当往时两届航展军工股走势，急涨后的风险渐渐消化。

　　其二，市集格调切换。近期合座市集格调发生变化，风险偏好亦随之波动，国防军责任为风险偏好活跃品种受到较大影响。

　　其三，杠杆资金扰动。国防军工行业融资余额处于历史高位，亦然板块高波动的潜在身分。规矩11月21日，国防军工行业的融资余额统统998.35亿元，环比高潮30.45%，占两市融资余额比例为5.45%。

　　2、若何主理国防军工现时投资机遇？

　　站在2024年尾预测2025年，多家机构以为，动作“十四五”收官年，以及“十五五”设想年，2025年有望成为国防军工大年，现时提议加大对板块的温情度。建设方面，或可议论借说念国防军工ETF（512810）等指数用具实现高效布局。

　　浙商证券《国防军工行业2025年度策略：五年收官，全力冲刺》暗意，看好2025年国防军工投资契机，推断2025年为国防军工央国企重组整合大年，军贸有望发力，军品重心聚焦新质战役力，民品重样式切新质坐蓐力标的。

　　中信建投《国防军工2025年投资策略申报：建体系+补短板，迈入结构性增长新周期》以为，跟着部队东说念主事颐养和议论轨制校正的冉冉落地，“十四五”后期订单有望冉冉下发，积压重复新增需求，2025Q1有望迎来行业策划拐点。

　　国金证券《军工行业2025年度策略：继往开来关节年份，景气加快可期》指出，2025年是关节时点。一方面动作十四五收官年，军方和军工企业要努力完成十四五磋商主义，景气有望加快；另一方面来岁要布局十五五发展设想，行业将迎来诸多新增长点，看好来岁有望成为国防军工行业大年。

　　国防军工板块或正巧建设窗口期，投资用具重样式切国防军工ETF（512810），该ETF被迫追踪中证军工指数，是一键投资国防军工中枢钞票的“利器”！成份股积聚国防军工行业代表性上市公司，掩饰航发、船舶、航空航天等传统军工装备产业，同期兼顾代表新质坐蓐力的“低空经济+贸易航天+大飞机+军工信息化”等各细分边界。

　　十分提醒：近期市集波动可能较大，短期涨跌幅不预示异日领略。请投资者务必把柄自己的资金状态和风险承受才能感性投资，高度戒备仓位和风险不断。数据、图片开头：沪深交游所、华宝基金、Wind等，规矩2024.11.25。

　　风险教导：智能电动车ETF被迫追踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；标普红利ETF被迫追踪标普A股红利指数 （CSPSADRP），该指数基日为2004.6.18，发布日历为2008.9.11；银行ETF被迫追踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；国防军工ETF被迫追踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。指数成份股组成把柄该指数编制规矩当令颐养，其回测历史功绩不预示指数异日领略。文中说起个股仅为指数成份股客不雅展示列举，不动作任何个股保举，不代表基金不断东说念主和基金投资标的。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、讨论、预测、图表、目的、表面、任何体式的表述等）均只动作参考，投资东说念主须对任何自主决定的投资行径负责。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何体式的投资提议，本公司亦分歧因使用本文内容所激发的径直或蜿蜒亏欠负任何包袱。投资东说念主应当肃穆阅读《基金左券》、《招募讲明书》、《基金家具贵府节录》等基金法律文献，了解基金的风险收益特征，采用与自己风险承受才能相适当的家具。基金的过往功绩并不预示其异日领略，基金不断东说念应用理的其他基金的功绩并不组成基金功绩领略的保证。把柄基金不断东说念主的评估，智能电动车ETF（516380）、标普红利ETF（562060）、银行ETF（512800）、国防军工ETF（512810）风险等第均为R3-中风险，得当均衡型（C3）及以上的投资者，恰当性匹配主见请以销售机构为准。销售机构（包括基金不断东说念主直销机构和其他销售机构）把柄议论法律法例对以上基金进行风险评价，投资者应实时温情基金不断东说念主出具的恰当性主见，各销售机构对于恰当性的主见不消然一致，且基金销售机构所出具的基金家具风险等第评价扫尾不得低于基金不断东说念主作出的风险等第评价扫尾。基金左券中对于基金风险收益特征与基金风险等第因议论身分不同而存在各别。投资者应了解基金的风险收益情况，联接自己投资目的、期限、投资教悔及风险承受才能严慎采用基金家具并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不标明其对该基金的投资价值、市集远景和收益作念出骨子性判断或保证。基金投资须严慎。

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