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许梦旖/文 10月27日晚间，海联讯（300277.SZ）公告称，杭州市国有成本投资运营有限公司（以下简称“杭州成本”）当作海联讯的控股股东和B股上市公司杭州汽轮能源集团股份有限公司（下称“杭汽轮”）的蜿蜒控股股东，拟缱绻海联讯和杭汽轮进行要害钞票重组，

公告清楚，该次要害钞票重组即由海联讯向杭汽轮整体股东刊行A股股票，通过换股形态接管吞并杭汽轮，杭汽轮届时整体股东握有的股份将按照换股比例调治为海联讯的A股股份。

公告称，本次交游完成后，杭汽轮将收场上市并刊出法东谈主经验，关系决策细节尚待进一步研讨笃定；本次交游预测组成《上市公司要害钞票重组不断宗旨》轨则的要害钞票重组，海联讯A股股票自10月28日开市起停牌，预测停牌时分不稀奇10个交游日。

事实上，海联讯这次缱绻要害钞票重组早有预兆。3月2日，海联讯公告称，杭州市金融投资集团有限公司（下称“杭州金投”）将其握有的海联讯一起股份9983万股（占海联讯总股本的29.80%）已无偿划转给杭州成本。由此，海联讯控股股东由杭州金投变更为杭州成本，海联讯的实质限定东谈主仍为杭州市东谈主民政府。

彼时，海联讯在公告中暗示，为贯彻落实杭州市对于激动国有成本布局优化的战术部署，左证杭州市东谈主民政府国有钞票监督不断委员会奉告条目，上述权力变动系国有股权里面无偿划转。

杭州成本官网信息清楚，杭州成本组建于2018年11月，注册成本为100亿元。限定2023年底，杭州成本的吞并钞票总数达1014.05亿元，吞并净钞票为459.82亿元，吞并营收为350.70亿元，吞并利润总数为21.02亿元。

现在，杭州成本控股的上市公司为4家，别离为海联讯、杭汽轮、杭氧股份（002430.SZ）、ST数源（000909.SZ）。

值得一提的是，这次海联讯拟换股接管吞并杭汽轮，将组成“蛇吞象”式要害钞票重组。限定10月25日收盘，杭汽轮的总市值为96亿港元，海联讯的总市值为40.27亿元东谈主民币。

财报数据清楚，杭汽轮事迹发达相对自若。2024年上半年，杭汽轮B的归母净利润为1.91亿元，同比增长27.92%；海联讯的归母净利润为287.64万元，同比下落46.82%。

此外，半年报数据清楚，限定2024年第二季度末，杭汽轮的总钞票为162.72亿元，归母净钞票为82.09亿元；海联讯的总钞票为7.02亿元，归母净钞票为4.85亿元。

中国企业成本定约副理事长、中国社会科学院研讨生院特聘导师柏文喜就此向记者暗示，跟着成本市集的进一步通达，B股市集的历史责任正在渐渐走向闭幕。

“在IPO阶段性收紧而多项政策饱读吹并购重组的配景下，投行和股权投资机构也将见地转向了并购重组。”柏文喜觉得，近期监管层明确复古跨行业并购、允许收购未盈利钞票，这可能会促进更多的“B转A”案例发生。

柏文喜同期暗示，B股市集由于永久融资功能受限，股票流动性较弱、股票估值权臣低于A股市集，导致B股上市公司一直在寻求不断次序，而不同市集的估值互异将为投资者带来转板溢价收益，且能改善融资渠谈，进一步推动混杂通盘制阅兵。

中国金融智库特邀研讨员余丰慧亦向经济不雅察网记者暗示，上述海联讯换股接管吞并杭汽轮B的这种“B转A”形态，既不错进步原B股企业的市集价值和融资身手，也有助于保护B股投资者的利益。

他同期觉得，对于市集上现存的B股企业来说竞猜大厅，曩昔的长进有三个所在：一是不竭寻求“B转A”的契机；二是通过跨境交游等形态引入更多海外投资者，增强市集活力；三是渐渐退出历史舞台，由企业在相宜的时机聘任退市或转板。

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